क्रिप्टो मार्केट कैप: यह क्या मापता है और क्या नहीं

क्रिप्टो मार्केट कैप वास्तव में क्या मापता है?

संक्षिप्त उत्तर: क्रिप्टो मार्केट कैप किसी क्रिप्टोकरेंसी की मौजूदा कीमत को उसकी प्रचलन में मौजूद सप्लाई से गुणा करके प्राप्त होता है। यह एक अनुमानित मूल्यांकन प्रदान करता है और क्रिप्टो एसेट्स के सापेक्ष आकार की तुलना करने का एक तरीका है। यह यह नहीं दिखाता कि कितना पैसा निवेश किया गया है, एसेट कितना तरल (लिक्विड) है, क्या इसका मूल्यांकन उचित है, या क्या यह एक अच्छा निवेश है।

क्रिप्टो मार्केट कैप का क्या अर्थ है?

क्रिप्टो मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, जिसे सामान्यतः मार्केट कैप कहा जाता है, किसी क्रिप्टोकरेंसी की प्रचलन में मौजूद सप्लाई के कुल वर्तमान बाजार मूल्य का अनुमान है।

मूल फॉर्मूला यह है:

मार्केट कैप = मौजूदा कीमत × प्रचलन में सप्लाई

यदि किसी क्रिप्टोकरेंसी की प्रचलन में 5 करोड़ (50 मिलियन) यूनिट्स हैं और प्रत्येक यूनिट $20 पर ट्रेड करती है, तो इसका मार्केट कैप होगा:

$20 × 50,000,000 = $1 बिलियन

इस तरह मार्केट कैप दो चरों को जोड़ता है: मौजूदा बाजार कीमत और प्रचलन में मानी जाने वाली यूनिट्स की संख्या।

यह मुख्य रूप से एक सापेक्ष-आकार (relative-size) मेट्रिक के रूप में उपयोगी है। $50 बिलियन के मार्केट कैप वाली क्रिप्टोकरेंसी $500 मिलियन के मार्केट कैप वाली क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में एक बड़ा आंका गया मूल्यांकन दर्शाती है, भले ही दूसरी क्रिप्टोकरेंसी की प्रति कॉइन कीमत कहीं अधिक हो।

क्रिप्टो मार्केट कैप की गणना कैसे की जाती है?

गणना स्वयं सरल है, लेकिन फॉर्मूले के दोनों हिस्सों को सही ढंग से समझने की आवश्यकता है।

मौजूदा कीमत एक कॉइन या टोकन को दी गई बाजार कीमत है। क्रिप्टो डेटा प्रदाता सामान्यतः इस कीमत को अपनी स्वयं की पद्धति के अनुसार एक्सचेंजों या मार्केट पेयर्स में ट्रेडिंग डेटा से प्राप्त करते हैं।

प्रचलन में सप्लाई उस क्रिप्टोकरेंसी की मात्रा को दर्शाती है जिसे बाजार में और जनता के हाथों में उपलब्ध माना जाता है।

उदाहरण के लिए:

1. मौजूदा कीमत: $4
2. प्रचलन में सप्लाई: 25 करोड़ (250 मिलियन) टोकन

मार्केट कैप:

$4 × 250 मिलियन = $1 बिलियन

प्रचलन में सप्लाई महत्वपूर्ण है क्योंकि यह कुल सप्लाई या अधिकतम सप्लाई से काफी भिन्न हो सकती है। जो टोकन लॉक्ड, रिज़र्व्ड या अभी जारी नहीं किए गए हैं, उन्हें सामान्य प्रचलन-मार्केट-कैप गणना से बाहर रखा जा सकता है।

इसका यह भी अर्थ है कि यदि विभिन्न डेटा प्रदाता अलग-अलग प्राइस फ़ीड या सप्लाई पद्धतियों का उपयोग करते हैं, तो मार्केट-कैप के आंकड़े उनके बीच थोड़े भिन्न हो सकते हैं।

मार्केट कैप वास्तव में आपको क्या बताता है?

मार्केट कैप एक अपेक्षाकृत संकीर्ण प्रश्न का उत्तर देने के लिए सबसे उपयोगी है:

किसी क्रिप्टोकरेंसी का मौजूदा बाजार मूल्यांकन अन्य क्रिप्टोकरेंसियों की तुलना में कितना बड़ा है?

यह ट्रेडर्स की मदद कर सकता है:

1. क्रिप्टो एसेट्स के सापेक्ष आकार की तुलना करने में;
2. आंके गए मूल्यांकन के अनुसार क्रिप्टोकरेंसियों की रैंकिंग करने में;
3. व्यापक बाजार में किसी एसेट की हिस्सेदारी में बदलाव को ट्रैक करने में;
4. बिटकॉइन या अन्य एसेट के प्रभुत्व (dominance) को समझने में;
5. उन एसेट्स की तुलना करने में जिनकी व्यक्तिगत कॉइन कीमतें बहुत भिन्न हैं।

मान लीजिए क्रिप्टो A प्रति कॉइन $50,000 पर ट्रेड करता है लेकिन प्रचलन में केवल 10,000 कॉइन हैं। इसका मार्केट कैप $500 मिलियन होगा।

क्रिप्टो B प्रति टोकन केवल $10 पर ट्रेड करता है लेकिन प्रचलन में 500 मिलियन टोकन हैं। इसका मार्केट कैप $5 बिलियन होगा।

इस तरह क्रिप्टो B का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन दस गुना अधिक है, भले ही इसकी प्रति टोकन कीमत काफी कम है।

यही कारण है कि केवल व्यक्तिगत कॉइन कीमत किसी क्रिप्टोकरेंसी के सापेक्ष आकार का एक खराब माप है।

क्रिप्टो मार्केट कैप आपको क्या नहीं बताता?

मार्केट कैप उपयोगी है, लेकिन इसके अर्थ को अक्सर बढ़ा-चढ़ाकर पेश किया जाता है।

मुख्य अंतर यह है कि मार्केट कैप एक आंका गया मूल्यांकन है। इसे किसी क्रिप्टोकरेंसी के भीतर रखे नकद (cash) के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए।

क्या क्रिप्टो मार्केट कैप निवेशित पैसे के समान है?

नहीं। यह क्रिप्टोकरेंसी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के बारे में सबसे महत्वपूर्ण गलतफहमियों में से एक है।

एक काल्पनिक क्रिप्टोकरेंसी पर विचार करें जिसमें:

1. प्रचलन में 5 करोड़ (50 मिलियन) टोकन हैं
2. बाजार कीमत $20 है

इसका मार्केट कैप है:

50 मिलियन × $20 = $1 बिलियन

अब मान लीजिए ट्रेडिंग के कारण इसकी नवीनतम बाजार कीमत $22 हो जाती है।

नया मार्केट कैप बन जाता है:

50 मिलियन × $22 = $1.1 बिलियन

आंका गया मार्केट कैप $100 मिलियन बढ़ गया है।

इसका मतलब यह नहीं है कि निवेशकों को क्रिप्टोकरेंसी में $100 मिलियन नया पैसा डालना पड़ा।

जब बाजार कीमत तय होती है तो वास्तव में केवल कुछ ही टोकन हाथ बदलते हैं। यदि अधिक कीमतों पर हुए ट्रेड्स से उद्धृत बाजार कीमत $20 से $22 हो जाती है, तो यह नई $22 की कीमत गणितीय रूप से सभी 50 मिलियन प्रचलन में मौजूद टोकनों पर लागू कर दी जाती है।

इस तरह मार्केट-कैप गणना $100 मिलियन बढ़ जाती है, हालांकि ट्रेड्स में शामिल नई पूंजी की राशि बहुत भिन्न हो सकती है।

यही सिद्धांत उल्टी दिशा में भी काम करता है। मार्केट कैप में $100 मिलियन की गिरावट का यह अर्थ आवश्यक रूप से नहीं है कि निवेशकों ने सामूहिक रूप से $100 मिलियन नकद निकाल लिया।

क्या मार्केट कैप क्रिप्टो कीमत को प्रभावित करता है?

मार्केट कैप सामान्यतः कीमत और सप्लाई का परिणाम होता है, न कि कोई स्वतंत्र शक्ति जो यंत्रवत रूप से कीमत तय करती है।

फॉर्मूला यह है:

मार्केट कैप = कीमत × प्रचलन में सप्लाई

यदि प्रचलन में सप्लाई अपरिवर्तित रहती है और कीमत 10% बढ़ती है, तो मार्केट कैप भी लगभग 10% बढ़ जाता है।

यदि कीमत अपरिवर्तित रहती है लेकिन प्रचलन में सप्लाई बढ़ती है, तो मार्केट कैप बढ़ सकता है क्योंकि गणना में अधिक टोकन शामिल हो जाते हैं।

ट्रेडर्स कभी-कभी इस संबंध को उलट देते हैं और मान लेते हैं कि मार्केट कैप में बदलाव के कारण ही कीमत में बदलाव होता है। व्यवहार में, कीमत और सप्लाई मार्केट-कैप गणना के इनपुट होते हैं।

मार्केट-कैप रैंकिंग और निवेशकों की धारणाएं ट्रेडिंग व्यवहार को प्रभावित कर सकती हैं, लेकिन यह मार्केट कैप द्वारा गणितीय रूप से कीमत तय करने से भिन्न है।

मार्केट कैप, FDV, वॉल्यूम और तरलता के बीच क्या अंतर है?

ये मेट्रिक्स अलग-अलग प्रश्नों के उत्तर देते हैं और इन्हें एक-दूसरे के स्थान पर उपयोग नहीं किया जाना चाहिए।

मार्केट कैप बनाम FDV

मार्केट कैप सामान्यतः प्रचलन में सप्लाई पर केंद्रित होता है।

फुली डायल्यूटेड वैल्यूएशन मौजूदा कीमत को एक बड़े सप्लाई माप पर लागू करके एक व्यापक मूल्यांकन का अनुमान लगाता है, जो सामान्यतः अधिकतम सप्लाई या कोई अन्य निर्धारित फुली डायल्यूटेड सप्लाई आंकड़ा होता है।

यदि किसी क्रिप्टोकरेंसी में है:

1. प्रचलन में 100 मिलियन टोकन;
2. 1 बिलियन टोकन की अधिकतम सप्लाई;
3. $2 की कीमत;

इसका प्रचलन मार्केट कैप होगा:

100 मिलियन × $2 = $200 मिलियन

अधिकतम सप्लाई पर आधारित इसका फुली डायल्यूटेड वैल्यूएशन होगा:

1 बिलियन × $2 = $2 बिलियन

यह बड़ा अंतर दर्शाता है कि वर्तमान में प्रचलन मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में शामिल सप्लाई से कहीं अधिक सप्लाई संभावित रूप से मौजूद हो सकती है।

यह भविष्यवाणी नहीं करता कि क्रिप्टोकरेंसी अंततः $2 बिलियन की हो जाएगी। यह केवल एक अन्य मूल्यांकन माप है।

मार्केट कैप बनाम ट्रेडिंग वॉल्यूम

मार्केट कैप मूल्यांकन को मापता है।

ट्रेडिंग वॉल्यूम यह मापता है कि एक निर्धारित अवधि, जैसे 24 घंटे, के दौरान किसी एसेट का कितना हिस्सा ट्रेड किया गया है।

इस तरह किसी क्रिप्टोकरेंसी का मार्केट कैप बड़ा हो सकता है लेकिन ट्रेडिंग वॉल्यूम अपेक्षाकृत कम, या मार्केट कैप छोटा हो सकता है लेकिन ट्रेडिंग गतिविधि असामान्य रूप से अधिक।

मार्केट कैप बनाम तरलता

वॉल्यूम और तरलता भी अलग-अलग होते हैं।

तरलता यह बताती है कि किसी एसेट को उद्धृत बाजार कीमत पर या उसके आसपास बड़े कीमत परिवर्तन के बिना कितनी आसानी से ट्रेड किया जा सकता है।

एक उच्च मार्केट कैप गहरी तरलता की गारंटी नहीं देता। इसलिए ट्रेडर्स को मार्केट डेप्थ, उपलब्ध ट्रेडिंग वेन्यू, स्प्रेड्स और ट्रेडिंग गतिविधि पर अलग से विचार करना चाहिए।

कुल क्रिप्टो मार्केट कैप क्या है?

कुल क्रिप्टो मार्केट कैप किसी विशेष डेटा प्रदाता द्वारा शामिल की गई क्रिप्टोकरेंसियों का संयुक्त मार्केट कैपिटलाइज़ेशन है।

सरलीकृत रूप में:

कुल क्रिप्टो मार्केट कैप = क्रिप्टो A का मार्केट कैप + क्रिप्टो B + क्रिप्टो C + ...

यह एक व्यापक माप प्रदान करता है कि समग्र क्रिप्टोकरेंसी बाजार का आंका गया मूल्यांकन किस प्रकार बदल रहा है।

हालांकि, कुल क्रिप्टो मार्केट कैप विभिन्न वेबसाइटों पर आवश्यक रूप से समान नहीं होता।

विभिन्न डेटा प्रदाता क्रिप्टो एसेट्स की अलग-अलग संख्या को ट्रैक कर सकते हैं, अलग-अलग प्रचलन-सप्लाई नियम लागू कर सकते हैं, या कीमतें और योग्य एसेट्स तय करने के लिए अलग-अलग पद्धतियों का उपयोग कर सकते हैं।

इस कारण से, समय के साथ बदलावों की तुलना करने वाले ट्रेडर्स को सामान्यतः लगातार एक ही डेटा स्रोत का उपयोग करना चाहिए।

कुल मार्केट कैप को क्रिप्टोकरेंसी में निवेशित कुल धन के रूप में भी नहीं समझा जाना चाहिए। यह आंके गए मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का योग है।

ट्रेडर्स को क्रिप्टो मार्केट कैप का उपयोग कैसे करना चाहिए?

मार्केट कैप एक स्वतंत्र ट्रेडिंग सिग्नल के बजाय एक प्रासंगिक (contextual) मेट्रिक के रूप में सबसे बेहतर काम करता है।

एक ट्रेडर इसका उपयोग यह समझने के लिए कर सकता है कि क्रिप्टो बाजार में कोई एसेट अपेक्षाकृत बड़ा है या छोटा, और इसके मूल्यांकन की तुलना अन्य क्रिप्टो एसेट्स से करने के लिए।

जब इसका विश्लेषण निम्नलिखित के साथ किया जाता है तो यह अधिक जानकारीपूर्ण हो जाता है:

1. कीमत का व्यवहार;
2. ट्रेडिंग वॉल्यूम;
3. तरलता;
4. प्रचलन और भविष्य की सप्लाई;
5. फुली डायल्यूटेड वैल्यूएशन;
6. अस्थिरता (volatility);
7. बिटकॉइन या अन्य मार्केट-प्रभुत्व माप।

इसके लिए CFD ट्रेडर्स, मार्केट कैपिटलाइज़ेशन अंतर्निहित क्रिप्टो बाजार के बारे में पृष्ठभूमि जानकारी प्रदान कर सकता है, लेकिन यह स्वयं यह नहीं बताता कि किसी क्रिप्टो CFD को खरीदा या बेचा जाना चाहिए या नहीं।

CFD ट्रेडर्स को अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी का स्वामित्व लिए बिना कीमत में उतार-चढ़ाव का एक्सपोज़र लेने की सुविधा देते हैं। क्योंकि CFD लीवरेज्ड प्रोडक्ट होते हैं, जोखिम प्रबंधन, पोज़िशन साइज़ और कीमत की अस्थिरता महत्वपूर्ण बनी रहती है, चाहे अंतर्निहित एसेट का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन कुछ भी हो।

ट्रेडर्स क्रिप्टो मार्केट कैप के साथ कौन-सी सामान्य गलतियां करते हैं?

मार्केट कैप को निवेशित पैसे के रूप में मानना

$10 बिलियन के मार्केट कैप का यह मतलब नहीं है कि निवेशकों ने क्रिप्टोकरेंसी में $10 बिलियन जमा किए। मार्केट कैप की गणना कीमत और प्रचलन में सप्लाई से की जाती है।

यह मानना कि एक सस्ते कॉइन में अधिक संभावना (upside) है

$0.10 पर मूल्यित एक टोकन आवश्यक रूप से मूल्यांकन के मामले में $10,000 पर मूल्यित कॉइन से "सस्ता" नहीं है। प्रचलन में सप्लाई पर भी विचार किया जाना चाहिए।

भविष्य की सप्लाई को नज़रअंदाज़ करना

यदि बड़ी मात्रा में टोकन अभी तक प्रचलन में नहीं आए हैं, तो एक अपेक्षाकृत छोटा प्रचलन मार्केट कैप कहीं बड़े फुली डायल्यूटेड वैल्यूएशन के साथ मौजूद हो सकता है।

मार्केट कैप को तरलता के रूप में मानना

एक बड़ा आंका गया मूल्यांकन यह गारंटी नहीं देता कि बड़ी पोज़िशन को कीमत प्रभावित किए बिना खरीदा या बेचा जा सकता है।

यह मानना कि बड़ा मार्केट कैप सुरक्षित होने का संकेत है

मार्केट कैप सापेक्ष आकार के बारे में जानकारी प्रदान कर सकता है, लेकिन यह क्रिप्टोकरेंसी की कीमत अस्थिरता, तरलता जोखिम या अन्य बाजार जोखिमों को समाप्त नहीं कर सकता।

मार्केट कैप को ट्रेडिंग सिग्नल के रूप में उपयोग करना

मार्केट कैप संदर्भ स्थापित करने में मदद कर सकता है, लेकिन यह तय नहीं करता कि कीमत बढ़ेगी या घटेगी।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न (FAQ)

क्रिप्टो में मार्केट कैप का क्या अर्थ है?

क्रिप्टो मार्केट कैप किसी क्रिप्टोकरेंसी की मौजूदा कीमत को उसकी प्रचलन में सप्लाई से गुणा करके प्राप्त होता है। इसका मुख्य रूप से उपयोग क्रिप्टो एसेट्स के सापेक्ष मूल्यांकन को मापने और उनकी तुलना करने के लिए किया जाता है।

किसी क्रिप्टोकरेंसी के लिए एक अच्छा मार्केट कैप क्या है?

कोई सार्वभौमिक "अच्छा" मार्केट कैप नहीं होता। एक बड़ा मार्केट कैप एक बड़े आंके गए मूल्यांकन को दर्शाता है, लेकिन यह स्वयं गुणवत्ता, सुरक्षा, तरलता या भविष्य के प्रदर्शन को स्थापित नहीं करता।

क्या अधिक मार्केट कैप का मतलब है कि क्रिप्टोकरेंसी अधिक सुरक्षित है?

नहीं। बड़े क्रिप्टो एसेट्स की बाजार विशेषताएं छोटे एसेट्स से भिन्न हो सकती हैं, लेकिन केवल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन जोखिम को नहीं मापता। अस्थिरता, तरलता, संकेंद्रण (concentration), सप्लाई संरचना और अन्य कारक भी महत्वपूर्ण होते हैं।

क्या मार्केट कैप क्रिप्टो में निवेशित धन की राशि है?

नहीं। मार्केट कैप कीमत को प्रचलन में सप्लाई से गुणा करके प्राप्त होता है। यह उस संचित नकद राशि का प्रतिनिधित्व नहीं करता जो निवेशकों ने किसी क्रिप्टोकरेंसी में लगाई है।

क्या क्रिप्टो मार्केट कैप उतनी ही मात्रा में नया पैसा आए बिना बढ़ सकता है?

हां। यदि ट्रेडिंग के कारण उद्धृत कीमत बढ़ती है, तो मार्केट कैप की गणना करते समय यह अधिक कीमत पूरी प्रचलन में सप्लाई पर लागू कर दी जाती है। इस तरह मार्केट कैप में $1 बिलियन की वृद्धि के लिए $1 बिलियन नई पूंजी के प्रवाह की आवश्यकता नहीं होती।

क्रिप्टो मार्केट कैप और ट्रेडिंग वॉल्यूम में क्या अंतर है?

मार्केट कैप प्रचलन में सप्लाई के आंके गए मूल्यांकन को मापता है। ट्रेडिंग वॉल्यूम यह मापता है कि किसी विशेष अवधि के दौरान कितनी ट्रेडिंग हुई। ये दोनों एक क्रिप्टोकरेंसी बाजार के अलग-अलग पहलुओं का वर्णन करते हैं।