O que a capitalização de mercado cripto realmente mede?
Resposta rápida: A capitalização de mercado cripto é o preço atual de uma criptomoeda multiplicado pela sua oferta em circulação. Ela fornece uma avaliação estimada e uma forma de comparar a dimensão relativa dos criptoativos. Não mostra quanto dinheiro foi investido, qual é a liquidez do ativo, se está avaliado de forma justa ou se é um bom investimento.
O Que Significa a Capitalização de Mercado Cripto?
A capitalização de mercado cripto, normalmente abreviada como market cap, é uma estimativa do valor de mercado total atual da oferta em circulação de uma criptomoeda.
A fórmula básica é:
Market Cap = Preço Atual × Oferta em Circulação
Se uma criptomoeda tiver 50 milhões de unidades em circulação e cada unidade for negociada a $20, a sua capitalização de mercado é:
$20 × 50 000 000 = $1 mil milhões
A capitalização de mercado combina, portanto, duas variáveis: o preço de mercado atual e o número de unidades consideradas em circulação.
É útil principalmente como uma métrica de dimensão relativa. Uma criptomoeda com uma capitalização de mercado de $50 mil milhões representa uma avaliação medida maior do que outra com uma capitalização de mercado de $500 milhões, mesmo que a segunda criptomoeda tenha um preço por moeda muito mais elevado.
Como É Calculada a Capitalização de Mercado Cripto?
O cálculo em si é simples, mas ambas as partes da fórmula precisam de ser compreendidas corretamente.
O preço atual é o preço de mercado atribuído a uma moeda ou token. Os fornecedores de dados cripto geralmente derivam este preço a partir de dados de negociação em várias exchanges ou pares de mercado, de acordo com a sua própria metodologia.
A oferta em circulação representa a quantidade da criptomoeda considerada disponível no mercado e em posse do público.
Por exemplo:
- Preço atual: $4
- Oferta em circulação: 250 milhões de tokens
Capitalização de mercado:
$4 × 250 milhões = $1 mil milhões
A oferta em circulação é importante porque pode diferir substancialmente da oferta total ou da oferta máxima. Os tokens que estão bloqueados, reservados ou ainda não emitidos podem, por isso, ser excluídos do cálculo normal da capitalização de mercado em circulação.
Isto também significa que os valores de capitalização de mercado podem variar ligeiramente entre fornecedores de dados, caso utilizem feeds de preços ou metodologias de oferta diferentes.
O Que a Capitalização de Mercado Realmente Indica?
A capitalização de mercado é mais útil para responder a uma questão relativamente restrita:
Qual é a dimensão da avaliação de mercado atual de uma criptomoeda em comparação com outras criptomoedas?
Pode ajudar os traders a:
- comparar a dimensão relativa dos criptoativos;
- classificar as criptomoedas por avaliação calculada;
- acompanhar as alterações na quota de um ativo no mercado mais amplo;
- compreender a dominância do Bitcoin ou de outros ativos;
- comparar ativos cujos preços individuais por moeda sejam muito diferentes.
Suponha que a Cripto A é negociada a $50 000 por moeda, mas tem apenas 10 000 moedas em circulação. A sua capitalização de mercado seria de $500 milhões.
A Cripto B é negociada a apenas $10 por token, mas tem 500 milhões de tokens em circulação. A sua capitalização de mercado seria de $5 mil milhões.
A Cripto B tem, portanto, dez vezes a capitalização de mercado, apesar de o seu preço por token ser drasticamente mais baixo.
É por isso que o preço individual de uma moeda, por si só, é uma má medida da dimensão relativa de uma criptomoeda.
O Que a Capitalização de Mercado Cripto Não Indica?
A capitalização de mercado é útil, mas o seu significado é frequentemente exagerado.
Pergunta | A capitalização de mercado responde a isto? | Porquê? |
Qual é a dimensão da avaliação calculada da criptomoeda? | Sim | A capitalização de mercado mede preço × oferta em circulação |
Quanto dinheiro foi investido? | Não | Não é calculada a partir de entradas cumulativas de capital |
Qual é a liquidez da criptomoeda? | Não | A liquidez depende dos compradores e vendedores disponíveis e da profundidade do livro de ordens |
Com que intensidade é negociada? | Não | A atividade de negociação é medida separadamente pelo volume |
Está avaliada de forma justa? | Não | A capitalização de mercado fornece uma avaliação, não uma avaliação de valor justo |
O projeto é financeira ou tecnicamente sólido? | Não | Os fundamentos requerem uma análise separada |
A criptomoeda apresenta baixo risco? | Não | A capitalização de mercado, por si só, não consegue medir a volatilidade ou outros riscos |
Podem todas as unidades em circulação ser vendidas próximo do preço atual? | Não | Vendas de grande dimensão podem mover os preços de mercado, particularmente em mercados pouco líquidos |
A distinção fundamental é que a capitalização de mercado é uma avaliação calculada. Não deve ser interpretada como dinheiro depositado dentro de uma criptomoeda.
A Capitalização de Mercado Cripto É o Mesmo Que Dinheiro Investido?
Não. Este é um dos equívocos mais importantes sobre a capitalização de mercado das criptomoedas.
Considere uma criptomoeda hipotética com:
- 50 milhões de tokens em circulação
- um preço de mercado de $20
A sua capitalização de mercado é:
50 milhões × $20 = $1 mil milhões
Suponha agora que a negociação empurra o seu preço de mercado mais recente para $22.
A nova capitalização de mercado passa a ser:
50 milhões × $22 = $1,1 mil milhões
A capitalização de mercado calculada aumentou $100 milhões.
Isso não significa que os investidores tiveram de injetar $100 milhões de dinheiro novo na criptomoeda.
Apenas alguns tokens realmente mudam de mãos quando um preço de mercado é estabelecido. Se negociações a preços mais elevados fizerem o preço de mercado cotado subir de $20 para $22, esse novo preço de $22 é depois aplicado matematicamente a todos os 50 milhões de tokens em circulação.
O cálculo da capitalização de mercado aumenta, portanto, $100 milhões, mesmo que a quantidade de capital novo envolvido nas negociações possa ser muito diferente.
O mesmo princípio funciona ao contrário. Uma queda de $100 milhões na capitalização de mercado não significa necessariamente que os investidores retiraram coletivamente $100 milhões em dinheiro.
A Capitalização de Mercado Afeta o Preço das Criptomoedas?
A capitalização de mercado é normalmente o resultado do preço e da oferta, e não uma força independente que determina mecanicamente o preço.
A fórmula é:
Market Cap = Preço × Oferta em Circulação
Se a oferta em circulação permanecer inalterada e o preço subir 10%, a capitalização de mercado também sobe aproximadamente 10%.
Se o preço permanecer inalterado, mas a oferta em circulação aumentar, a capitalização de mercado pode subir porque mais tokens são incluídos no cálculo.
Os traders por vezes invertem esta relação e assumem que uma alteração na própria capitalização de mercado deve fazer o preço mover-se. Na prática, o preço e a oferta são os inputs do cálculo da capitalização de mercado.
As classificações por capitalização de mercado e as perceções dos investidores podem influenciar o comportamento de negociação, mas isso é diferente de a capitalização de mercado definir matematicamente o preço.
Qual É a Diferença Entre Capitalização de Mercado, FDV, Volume e Liquidez?
Estas métricas respondem a questões diferentes e não devem ser usadas de forma intercambiável.
Métrica | Significado básico | Principal questão a que responde |
Preço | Valor atual de uma moeda ou token | Por quanto é negociada atualmente uma unidade? |
Capitalização de mercado | Preço × oferta em circulação | Qual é a avaliação atual da oferta em circulação? |
Avaliação totalmente diluída (FDV) | Preço × uma medida mais ampla de oferta futura ou máxima | Qual poderia ser a avaliação se fosse incluída oferta adicional? |
Volume de negociação | Valor negociado durante um período especificado | Qual foi o nível de atividade de negociação? |
Capacidade de negociar sem causar movimentos excessivos de preço | Com que facilidade as posições podem ser compradas ou vendidas? |
Capitalização de mercado vs FDV
A capitalização de mercado concentra-se normalmente na oferta em circulação.
A avaliação totalmente diluída estima uma avaliação mais ampla ao aplicar o preço atual a uma medida de oferta maior, normalmente a oferta máxima ou outro valor definido de oferta totalmente diluída.
Se uma criptomoeda tiver:
- 100 milhões de tokens em circulação;
- oferta máxima de 1 mil milhões de tokens;
- preço de $2;
a sua capitalização de mercado em circulação seria:
100 milhões × $2 = $200 milhões
A sua avaliação totalmente diluída com base na oferta máxima seria:
1 mil milhões × $2 = $2 mil milhões
A grande diferença indica que poderá existir potencialmente muito mais oferta do que a atualmente incluída na capitalização de mercado em circulação.
Isto não prevê que a criptomoeda venha eventualmente a valer $2 mil milhões. É simplesmente outra medida de avaliação.
Capitalização de mercado vs volume de negociação
A capitalização de mercado mede a avaliação.
O volume de negociação mede a quantidade de um ativo que foi negociada durante um período especificado, como 24 horas.
Uma criptomoeda pode, portanto, ter uma capitalização de mercado elevada, mas um volume de negociação relativamente baixo, ou uma capitalização de mercado mais pequena com uma atividade de negociação anormalmente elevada.
Capitalização de mercado vs liquidez
O volume e a liquidez também são diferentes.
A liquidez descreve a facilidade com que um ativo pode ser negociado ao preço de mercado cotado, ou perto dele, sem provocar uma grande alteração de preço.
Uma capitalização de mercado elevada não garante uma liquidez profunda. Os traders devem, por isso, considerar separadamente a profundidade do mercado, as plataformas de negociação disponíveis, os spreads e a atividade de negociação.
O Que É a Capitalização de Mercado Total das Criptomoedas?
A capitalização de mercado total das criptomoedas é a capitalização de mercado combinada das criptomoedas incluídas por um determinado fornecedor de dados.
De forma simplificada:
Capitalização de Mercado Total das Criptomoedas = Capitalização de Mercado da Cripto A + Cripto B + Cripto C + ...
Fornece uma medida abrangente de como a avaliação calculada do mercado global de criptomoedas está a mudar.
No entanto, a capitalização de mercado total das criptomoedas não é necessariamente idêntica entre diferentes websites.
Diferentes fornecedores de dados podem acompanhar números diferentes de criptoativos, aplicar regras diferentes de oferta em circulação ou usar metodologias diferentes para determinar preços e ativos elegíveis.
Por esse motivo, os traders que comparam alterações ao longo do tempo devem, em geral, utilizar consistentemente a mesma fonte de dados.
A capitalização de mercado total também não deve ser interpretada como o montante total de dinheiro investido em criptomoedas. É a soma das capitalizações de mercado calculadas.
Como Devem os Traders Utilizar a Capitalização de Mercado Cripto?
A capitalização de mercado funciona melhor como uma métrica contextual do que como um sinal de negociação isolado.
Um trader pode utilizá-la para compreender se um ativo é relativamente grande ou pequeno dentro do mercado cripto e para comparar a sua avaliação com outros criptoativos.
Torna-se mais informativa quando analisada em conjunto com:
- o comportamento do preço;
- o volume de negociação;
- a liquidez;
- a oferta em circulação e futura;
- a avaliação totalmente diluída;
- a volatilidade;
- as medidas de dominância do Bitcoin ou de outros mercados.
Para os traders de CFDs, a capitalização de mercado pode fornecer contexto sobre o mercado cripto subjacente, mas não indica, por si só, se um CFD sobre criptomoedas deve ser comprado ou vendido.
Os CFDs permitem que os traders obtenham exposição aos movimentos de preço sem serem proprietários da criptomoeda subjacente. Como os CFDs são produtos com alavancagem, a gestão de risco, o tamanho da posição e a volatilidade do preço continuam a ser importantes, independentemente da capitalização de mercado do ativo subjacente.
Que Erros Comuns Cometem os Traders Com a Capitalização de Mercado Cripto?
Tratar a capitalização de mercado como dinheiro investido
Uma capitalização de mercado de $10 mil milhões não significa que os investidores depositaram $10 mil milhões na criptomoeda. A capitalização de mercado é calculada a partir do preço e da oferta em circulação.
Assumir que uma moeda barata tem mais potencial de valorização
Um token com preço de $0,10 não é necessariamente "mais barato" em termos de avaliação do que uma moeda com preço de $10 000. A oferta em circulação também deve ser considerada.
Ignorar a oferta futura
Uma capitalização de mercado em circulação relativamente pequena pode coexistir com uma avaliação totalmente diluída muito maior, se grandes quantidades de tokens ainda não tiverem entrado em circulação.
Tratar a capitalização de mercado como liquidez
Uma avaliação calculada elevada não garante que grandes posições possam ser compradas ou vendidas sem mover o preço.
Assumir que uma capitalização de mercado maior significa segurança
A capitalização de mercado pode fornecer informação sobre a dimensão relativa, mas não consegue eliminar a volatilidade de preço das criptomoedas, o risco de liquidez ou outros riscos de mercado.
Utilizar a capitalização de mercado como sinal de negociação
A capitalização de mercado pode ajudar a estabelecer contexto, mas não determina se o preço vai subir ou descer.
Perguntas Frequentes
O que significa capitalização de mercado em criptomoedas?
A capitalização de mercado cripto é o preço atual de uma criptomoeda multiplicado pela sua oferta em circulação. É utilizada principalmente para medir e comparar a avaliação relativa dos criptoativos.
Qual é uma boa capitalização de mercado para uma criptomoeda?
Não existe uma capitalização de mercado "boa" universal. Uma capitalização de mercado maior indica uma avaliação calculada maior, mas não estabelece, por si só, qualidade, segurança, liquidez ou desempenho futuro.
Uma capitalização de mercado mais elevada significa que uma criptomoeda é mais segura?
Não. Os criptoativos maiores podem ter características de mercado diferentes dos mais pequenos, mas a capitalização de mercado, por si só, não mede o risco. A volatilidade, a liquidez, a concentração, a estrutura da oferta e outros fatores também são importantes.
A capitalização de mercado é o montante de dinheiro investido em criptomoedas?
Não. A capitalização de mercado é o preço multiplicado pela oferta em circulação. Não representa o montante cumulativo de dinheiro que os investidores colocaram numa criptomoeda.
Pode a capitalização de mercado cripto subir sem que entre a mesma quantidade de dinheiro novo?
Sim. Se a negociação fizer subir o preço cotado, esse preço mais elevado é aplicado a toda a oferta em circulação quando a capitalização de mercado é calculada. Um aumento de $1 mil milhões na capitalização de mercado não exige, portanto, $1 mil milhões de novas entradas de capital.
Qual é a diferença entre a capitalização de mercado cripto e o volume de negociação?
A capitalização de mercado mede a avaliação calculada da oferta em circulação. O volume de negociação mede a quantidade de negociação que ocorreu durante um determinado período. Ambos descrevem aspetos diferentes de um mercado de criptomoedas.
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