Orang sering membayangkan perdagangan forex berlaku di satu lantai bursa, dengan satu harga rasmi dan satu buku pesanan pusat. Itu bukan cara pasaran pertukaran asing berfungsi. Kebanyakan perdagangan forex dilakukan "over the counter" (OTC), yang bermaksud transaksi berlaku melalui rangkaian bank, penyedia kecairan, broker, dan platform elektronik dan bukannya melalui satu bursa pusat.
Memahami di mana perdagangan forex dilakukan lebih daripada sekadar trivia. Ia membantu anda memahami mengapa harga boleh berbeza sedikit antara penyedia, mengapa spread melebar pada masa tertentu, mengapa kecairan berubah sepanjang hari, dan mengapa kualiti pelaksanaan bergantung pada struktur pasaran. Setelah anda melihat pasaran sebagai rangkaian global, banyak soalan perdagangan praktikal mula menjawab sendiri.
Pasaran forex adalah rangkaian, bukan tempat
Forex adalah pasaran kewangan terbesar di dunia kerana mata wang sentiasa ditukar untuk perdagangan, pelaburan, perjalanan, lindung nilai, dan spekulasi. Tidak seperti saham yang disenaraikan di bursa saham, mata wang tidak "hidup" di satu tempat. Sebaliknya, harga dibentuk melalui sebut harga dan urus niaga berterusan di kalangan pelbagai peserta.
Di tengah-tengahnya terletak pasaran antara bank - bank besar dan institusi yang menyebut harga antara satu sama lain dan berdagang dalam saiz yang sangat besar. Di sekitar teras itu adalah penyedia kecairan bukan bank, platform perdagangan elektronik, dan broker utama yang membantu mengarahkan aliran dan menguruskan penyelesaian. Pedagang runcit biasanya tidak mengakses pasaran antara bank secara langsung; mereka berdagang melalui broker, menggunakan platform yang menghubungkan mereka kepada harga dan pelaksanaan yang disiarkan.
Jadi, apabila seseorang bertanya, "Di mana perdagangan forex dilakukan?", jawapan yang paling tepat adalah: ia dilakukan di seluruh rangkaian global yang terdesentralisasi dari hubungan urus niaga dan sistem elektronik, beroperasi 24 jam sehari dari Isnin hingga Jumaat.
Pasaran antara bank: di mana aliran terbesar bertemu
Pasaran antara bank adalah di mana bank-bank utama berdagang mata wang antara satu sama lain, menyebut harga dua hala (bid dan ask) dan menguruskan risiko dari aliran pelanggan. Perdagangan boleh diatur secara langsung antara bank atau difasilitasi oleh perantara.
Dua idea utama penting di sini.
Pertama, penetapan harga adalah kompetitif dan berterusan. Pelbagai institusi menyebut harga secara serentak, dan harga terbaik yang tersedia boleh berubah dalam pecahan saat apabila pesanan, berita, dan had risiko berubah.
Kedua, kecairan tidak seragam. Kecairan terdalam biasanya muncul dalam pasangan utama seperti EUR/USD, USD/JPY, dan GBP/USD semasa waktu perdagangan yang paling sibuk. Kecairan cenderung menipis sekitar penutupan pasaran, cuti, dan semasa peralihan sesi yang lebih tenang, yang boleh mempengaruhi spread dan slippage.
Jika anda mahukan pemahaman yang lebih jelas tentang mengapa keadaan kecairan penting untuk pelaksanaan dan kos perdagangan, NordFX mempunyai penjelasan berguna tentang mekanik kecairan di sini: Memahami Kecairan Pasaran Merentasi Aset.
Platform elektronik dan ECN: "pasar" di dalam rangkaian
Dalam dua dekad yang lalu, sebahagian besar perdagangan forex institusi telah berpindah ke platform elektronik. Ini termasuk platform pelbagai bank dan sistem gaya ECN yang mengagregatkan sebut harga dari beberapa sumber kecairan. Mereka bukan "bursa" dalam pengertian pasaran saham klasik, kerana forex spot kekal OTC, tetapi mereka berfungsi sebagai pasar teratur di mana peserta boleh berinteraksi secara elektronik.
Platform ini penting kerana mereka membantu menjelaskan dua realiti praktikal:
Harga tidak selalu sama di mana-mana. Kolam kecairan yang berbeza boleh menunjukkan bidaan dan tawaran terbaik yang sedikit berbeza pada masa yang sama, terutamanya dalam pasaran yang cepat.
Pelaksanaan bergantung pada penghalaan. Ke mana pesanan anda pergi - dan bagaimana ia dipadankan - boleh mempengaruhi pengisian akhir, terutamanya semasa lonjakan volatiliti.
Pedagang runcit biasanya mengalami ini melalui model harga dan pelaksanaan broker. Ini adalah salah satu sebab mengapa ia berguna untuk memahami mengapa harga dan spread berbeza antara penyedia. NordFX merangkumi pemacu utama dalam artikel "Bagaimana Perdagangan Berfungsi" yang jelas: Mengapa harga dan spread berbeza antara broker?.
Forex runcit: di mana kebanyakan pedagang individu sebenarnya berdagang
Kebanyakan individu berdagang forex melalui broker yang menawarkan CFD atau produk forex berasaskan margin. Dalam susunan itu, "tempat" di mana anda berdagang adalah gabungan:
aliran harga broker, yang diperoleh dari penyedia kecairan dan/atau sistem risiko dalaman, dan
platform perdagangan, yang merupakan antara muka yang memaparkan sebut harga dan menghantar pesanan anda.
Bagi pedagang runcit, soalan penting adalah kurang "Bangunan mana forex berdagang?" dan lebih "Akses pasaran apa yang disediakan oleh broker saya, dan bagaimana perdagangan saya dilaksanakan?"
Seorang broker mungkin menggunakan penyedia kecairan luaran, pemadanan dalaman, atau pendekatan hibrid. Setiap model mempunyai implikasi untuk spread, komisen, kelajuan pelaksanaan, dan tingkah laku semasa peristiwa volatiliti tinggi. Tiada satu pun daripada ini mengubah fakta teras bahawa pasaran asas adalah terdesentralisasi; ia hanya menggambarkan bagaimana perdagangan anda dihubungkan ke pasaran itu.
Jika anda ingin melihat bagaimana akses perdagangan biasanya dibungkus untuk profil pedagang yang berbeza, anda boleh menyemak struktur akaun dan pilihan platform di sini: Semua Akaun | Akaun Perdagangan NordFX.
Platform perdagangan: "di mana" anda berinteraksi dengan pasaran
Dari perspektif pengguna, perdagangan forex "dilakukan" di dalam platform yang anda gunakan, walaupun pasaran sebenar terletak di belakangnya. Platform mengendalikan carta, tiket pesanan, kawalan risiko, dan pengurusan perdagangan, sambil menghubungkan ke persekitaran pelaksanaan broker.
MetaTrader kekal sebagai pilihan yang paling dikenali dalam forex runcit. Jika anda berdagang melalui NordFX, anda boleh meneroka persekitaran platform dan bagaimana ia menyokong forex dan pasaran lain di halaman platform: Platform Perdagangan | MT4 dan MT5.
Memikirkan platform sebagai sebahagian daripada "di mana" adalah berguna kerana banyak hasil praktikal dibentuk oleh platform. Jenis pesanan, bagaimana tahap stop-loss dan take-profit ditetapkan, bagaimana pengisian separa ditangani, dan bagaimana anda memantau margin semuanya hidup dalam lapisan platform. Pasaran mungkin global dan terdesentralisasi, tetapi pengalaman perdagangan anda adalah tempatan kepada alat yang anda gunakan.
Zon waktu dan sesi perdagangan: di mana kecairan tertumpu
Forex berdagang sepanjang masa semasa minggu kerja kerana pasaran mengikuti matahari. Aktiviti berputar melalui pusat kewangan utama, dan kecairan meningkat apabila kawasan besar bertindih.
Pasaran biasanya digambarkan dalam empat sesi luas: Sydney, Tokyo, London, dan New York. Nama-nama itu adalah singkatan, bukan sempadan ketat, tetapi mereka membantu menjelaskan corak kecairan tipikal.
Kecairan sering meningkat apabila London dibuka kerana ia adalah pusat dominan untuk urus niaga FX global. Tempoh apabila London dan New York bertindih sering menjadi tetingkap paling aktif untuk banyak pasangan utama, dengan spread yang lebih ketat dan pemadanan pesanan yang lebih cepat dalam keadaan normal. Aktiviti boleh terasa lebih perlahan semasa waktu lewat AS dan awal Asia, terutamanya untuk pasangan yang tidak berkait rapat dengan aliran Asia.
Ini penting kerana strategi yang sama boleh berkelakuan berbeza bergantung pada bila anda berdagang. Breakout, sebagai contoh, mungkin lebih boleh dipercayai apabila kecairan kuat, manakala tingkah laku julat boleh muncul lebih kerap dalam tempoh yang lebih tenang. Spread juga boleh melebar di luar waktu puncak, yang mengubah kos kemasukan yang berkesan dan jarak yang perlu dilalui perdagangan anda untuk menjadi menguntungkan.
Adakah perdagangan forex dilakukan di bursa sama sekali?
Spot forex - pasaran yang paling dikaitkan oleh pedagang runcit dengan "forex" - adalah terutamanya OTC. Walau bagaimanapun, beberapa produk mata wang diperdagangkan di bursa, dan ia membantu memisahkan kategori tersebut.
Futures mata wang, sebagai contoh, adalah kontrak standard yang diperdagangkan di bursa yang dikawal selia. Mereka mempunyai penyelesaian pusat dan buku pesanan, yang menjadikannya berbeza secara struktur dari spot OTC. Opsyen pada mata wang juga boleh diperdagangkan di bursa, walaupun pasaran opsyen institusi yang besar wujud secara OTC juga. Pasaran yang diperdagangkan di bursa ini boleh mempengaruhi penetapan harga dan tingkah laku lindung nilai, tetapi mereka tidak menggantikan sifat OTC pasaran spot global.
Jadi, jika soalan anda adalah "Adakah terdapat bursa di mana forex dilakukan?", jawapan yang jujur adalah: ya, untuk derivatif mata wang tertentu, tetapi pasaran global teras untuk spot FX kekal terdesentralisasi.
Apa maksud ini untuk keputusan perdagangan
Memahami di mana perdagangan forex dilakukan membantu anda menilai keadaan perdagangan dengan lebih realistik.
Ia menjadi lebih mudah untuk mentafsir spread kerana anda mengenali mereka mencerminkan kecairan, risiko, dan struktur pelaksanaan dan bukannya satu yuran universal. Ia menjadi lebih mudah untuk merancang masa perdagangan kerana anda memahami mengapa kecairan berkumpul di sekitar pertindihan sesi. Ia menjadi lebih mudah untuk memikirkan risiko semasa pelepasan berita utama kerana anda mengenali bahawa sebut harga boleh berubah dengan cepat di seluruh pelbagai platform pada masa yang sama, dan pengisian pesanan bergantung pada kecairan yang tersedia pada masa itu.
Paling penting, ia mendorong anda untuk menganggap forex sebagai pasaran sebenar dengan mikrostruktur sebenar, bukan suapan harga yang mudah. Semakin banyak jangkaan anda sepadan dengan cara pasaran sebenarnya berfungsi, semakin yakin anda boleh memilih instrumen, masa, jenis pesanan, dan had risiko.
Pemikiran akhir
Perdagangan forex dilakukan di mana-mana dan tiada tempat dalam pengertian tradisional. Tiada lantai bursa tunggal di mana "harga" forex ditetapkan. Pasaran wujud sebagai rangkaian OTC global, yang berlabuh oleh sistem antara bank, diperluas oleh platform perdagangan elektronik, dan diakses oleh individu melalui broker dan platform.
Jika anda menyimpan gambaran itu dalam fikiran, anda akan mendapati lebih mudah untuk memahami pelaksanaan, perbezaan harga, dan irama harian volatiliti dan kecairan - dan anda akan lebih bersedia untuk berdagang dengan bijak dan bukannya secara mekanikal.
Peringatan risiko: forex dan CFD melibatkan leverage dan boleh mengakibatkan kerugian serta keuntungan, jadi pengurusan risiko dan saiz posisi sama pentingnya dengan arah pasaran.
