Що насправді показує капіталізація крипторинку?
Коротка відповідь: Капіталізація крипторинку — це поточна ціна криптовалюти, помножена на обсяг її пропозиції в обігу. Вона дає приблизну оцінку вартості та спосіб порівняти відносний розмір криптоактивів. Вона не показує, скільки коштів було інвестовано, наскільки ліквідним є актив, чи справедливо він оцінений, і чи є він хорошою інвестицією.
Що означає капіталізація крипторинку?
Капіталізація крипторинку, зазвичай скорочено — капіталізація, є оцінкою загальної поточної ринкової вартості пропозиції криптовалюти в обігу.
Базова формула має такий вигляд:
Капіталізація = Поточна ціна × Пропозиція в обігу
Якщо криптовалюта має 50 мільйонів одиниць в обігу, а кожна одиниця торгується за $20, її капіталізація становить:
$20 × 50 000 000 = $1 мільярд
Отже, капіталізація поєднує дві змінні: поточну ринкову ціну та кількість одиниць, які вважаються такими, що перебувають в обігу.
Насамперед вона корисна як показник відносного розміру. Криптовалюта з капіталізацією $50 мільярдів має більшу розрахункову вартість, ніж криптовалюта з капіталізацією $500 мільйонів, навіть якщо ціна за монету другої криптовалюти значно вища.
Як розраховується капіталізація крипторинку?
Сам розрахунок простий, але обидві частини формули потрібно правильно розуміти.
Поточна ціна — це ринкова ціна, присвоєна одній монеті або токену. Постачальники криптоданих зазвичай визначають цю ціну на основі торгових даних з різних бірж або торгових пар відповідно до власної методології.
Пропозиція в обігу — це обсяг криптовалюти, який вважається доступним на ринку та перебуває у публічному володінні.
Наприклад:
- Поточна ціна: $4
- Пропозиція в обігу: 250 мільйонів токенів
Капіталізація:
$4 × 250 мільйонів = $1 мільярд
Пропозиція в обігу важлива, оскільки вона може суттєво відрізнятися від загальної пропозиції або максимальної пропозиції. Тому токени, які заблоковані, зарезервовані або ще не випущені, можуть не враховуватися у звичайному розрахунку капіталізації в обігу.
Це також означає, що показники капіталізації можуть трохи відрізнятися залежно від постачальника даних, якщо вони використовують різні джерела цін або методології визначення пропозиції.
Що насправді показує капіталізація?
Капіталізація найкорисніша для відповіді на досить вузьке питання:
Наскільки великою є поточна ринкова оцінка криптовалюти порівняно з іншими криптовалютами?
Вона може допомогти трейдерам:
- порівнювати відносний розмір криптоактивів;
- ранжувати криптовалюти за розрахунковою вартістю;
- відстежувати зміни частки активу на загальному ринку;
- розуміти домінування біткоїна або інших активів;
- порівнювати активи, ціни окремих монет яких дуже відрізняються.
Припустимо, криптовалюта A торгується за $50 000 за монету, але в обігу перебуває лише 10 000 монет. Її капіталізація становитиме $500 мільйонів.
Криптовалюта B торгується лише за $10 за токен, але в обігу перебуває 500 мільйонів токенів. Її капіталізація становитиме $5 мільярдів.
Отже, капіталізація криптовалюти B у десять разів більша, хоча її ціна за токен значно нижча.
Саме тому сама лише ціна окремої монети є поганим показником відносного розміру криптовалюти.
Що не показує капіталізація крипторинку?
Капіталізація корисна, але її значення часто перебільшують.
Питання | Чи відповідає на це капіталізація? | Чому? |
Наскільки великою є розрахункова вартість криптовалюти? | Так | Капіталізація вимірює ціну × пропозицію в обігу |
Скільки коштів було інвестовано? | Ні | Вона не розраховується на основі накопичених надходжень капіталу |
Наскільки ліквідна криптовалюта? | Ні | Ліквідність залежить від наявних покупців, продавців і глибини книги заявок |
Наскільки активно вона торгується? | Ні | Торгова активність вимірюється окремо за обсягом торгів |
Чи справедливо вона оцінена? | Ні | Капіталізація дає оцінку вартості, а не оцінку справедливої вартості |
Чи є проєкт фінансово або технічно надійним? | Ні | Фундаментальні показники потребують окремого аналізу |
Чи є криптовалюта низькоризиковою? | Ні | Сама лише капіталізація не може вимірювати волатильність чи інші ризики |
Чи можна продати всі одиниці в обігу близько до поточної ціни? | Ні | Великі продажі можуть змінювати ринкові ціни, особливо на неглибоких ринках |
Ключова відмінність полягає в тому, що капіталізація — це розрахункова вартість. Її не слід трактувати як грошові кошти, що «зберігаються» в криптовалюті.
Чи є капіталізація крипторинку тим самим, що й інвестовані кошти?
Ні. Це одне з найважливіших неправильних уявлень про капіталізацію криптовалют.
Розгляньмо гіпотетичну криптовалюту з такими параметрами:
- 50 мільйонів токенів в обігу
- ринкова ціна $20
Її капіталізація становить:
50 мільйонів × $20 = $1 мільярд
Тепер припустимо, що торги підняли останню ринкову ціну до $22.
Нова капіталізація становитиме:
50 мільйонів × $22 = $1,1 мільярда
Розрахункова капіталізація зросла на $100 мільйонів.
Це не означає, що інвестори мали вкласти $100 мільйонів нових коштів у цю криптовалюту.
Насправді лише частина токенів переходить із рук в руки під час формування ринкової ціни. Якщо угоди за вищими цінами піднімають котирувану ринкову ціну з $20 до $22, ця нова ціна $22 математично застосовується до всіх 50 мільйонів токенів в обігу.
Тому розрахунок капіталізації збільшується на $100 мільйонів, навіть якщо обсяг нового капіталу, залученого в угодах, може бути зовсім іншим.
Той самий принцип працює й у зворотному напрямку. Падіння капіталізації на $100 мільйонів не обов'язково означає, що інвестори загалом вивели $100 мільйонів готівкою.
Чи впливає капіталізація на ціну криптовалюти?
Капіталізація зазвичай є результатом ціни та пропозиції, а не самостійною силою, яка механічно визначає ціну.
Формула має такий вигляд:
Капіталізація = Ціна × Пропозиція в обігу
Якщо пропозиція в обігу залишається незмінною, а ціна зростає на 10%, капіталізація також зростає приблизно на 10%.
Якщо ціна залишається незмінною, а пропозиція в обігу зростає, капіталізація може зростати, оскільки в розрахунок включається більше токенів.
Трейдери іноді сприймають цей зв'язок у зворотному порядку, вважаючи, що саме зміна капіталізації спричиняє рух ціни. Насправді ціна та пропозиція є вхідними даними для розрахунку капіталізації.
Рейтинги за капіталізацією та сприйняття інвесторів можуть впливати на торгову поведінку, але це відрізняється від математичного встановлення ціни капіталізацією.
Яка різниця між капіталізацією, FDV, обсягом торгів і ліквідністю?
Ці показники відповідають на різні питання, і їх не слід використовувати як взаємозамінні.
Показник | Основне значення | Головне питання, на яке він відповідає |
Ціна | Поточна вартість однієї монети або токена | За скільки наразі торгується одна одиниця? |
Капіталізація | Ціна × пропозиція в обігу | Яка поточна вартість пропозиції в обігу? |
Повністю розведена оцінка (FDV) | Ціна × ширший показник майбутньої або максимальної пропозиції | Якою могла б бути оцінка, якби враховувалася додаткова пропозиція? |
Обсяг торгів | Вартість, торгована протягом визначеного періоду | Скільки торгової активності відбулося? |
Здатність торгувати без надмірного руху ціни | Наскільки легко можна купити чи продати позиції? |
Капіталізація проти FDV
Капіталізація зазвичай зосереджена на пропозиції в обігу.
Повністю розведена оцінка визначає ширшу вартість, застосовуючи поточну ціну до більшого показника пропозиції, зазвичай максимальної пропозиції або іншого визначеного показника повністю розведеної пропозиції.
Якщо криптовалюта має:
- 100 мільйонів токенів в обігу;
- максимальну пропозицію 1 мільярд токенів;
- ціну $2;
її капіталізація в обігу становитиме:
100 мільйонів × $2 = $200 мільйонів
Її повністю розведена оцінка на основі максимальної пропозиції становитиме:
1 мільярд × $2 = $2 мільярди
Велика різниця свідчить про те, що потенційно може існувати значно більше пропозиції, ніж наразі враховано в капіталізації в обігу.
Це не є прогнозом того, що криптовалюта врешті коштуватиме $2 мільярди. Це просто інший показник оцінки вартості.
Капіталізація проти обсягу торгів
Капіталізація вимірює вартість.
Обсяг торгів вимірює, скільки активу було торговано протягом визначеного періоду, наприклад 24 годин.
Тому криптовалюта може мати велику капіталізацію, але порівняно низький обсяг торгів, або меншу капіталізацію з незвично високою торговою активністю.
Капіталізація проти ліквідності
Обсяг торгів і ліквідність також відрізняються.
Ліквідність описує, наскільки легко актив можна торгувати за котируваною ринковою ціною або близько до неї без значної зміни ціни.
Висока капіталізація не гарантує глибокої ліквідності. Тому трейдерам варто окремо враховувати глибину ринку, доступні торгові платформи, спреди та торгову активність.
Що таке загальна капіталізація крипторинку?
Загальна капіталізація крипторинку — це сукупна капіталізація криптовалют, врахованих конкретним постачальником даних.
У спрощеному вигляді:
Загальна капіталізація крипторинку = Капіталізація криптовалюти A + криптовалюти B + криптовалюти C + ...
Вона дає загальне уявлення про те, як змінюється розрахункова вартість крипторинку в цілому.
Однак загальна капіталізація крипторинку не обов'язково однакова на різних сайтах.
Різні постачальники даних можуть відстежувати різну кількість криптоактивів, застосовувати різні правила визначення пропозиції в обігу або використовувати різні методології визначення цін і придатних активів.
З цієї причини трейдерам, які порівнюють зміни в часі, зазвичай варто послідовно використовувати одне й те саме джерело даних.
Загальну капіталізацію також не слід трактувати як загальну суму коштів, інвестованих у криптовалюту. Це сума розрахункових капіталізацій.
Як трейдерам використовувати капіталізацію крипторинку?
Капіталізація найкраще працює як контекстний показник, а не як самостійний торговий сигнал.
Трейдер може використовувати її, щоб зрозуміти, чи є актив відносно великим чи малим у межах крипторинку, і порівняти його вартість з іншими криптоактивами.
Вона стає більш інформативною, коли аналізується разом із:
- поведінкою ціни;
- обсягом торгів;
- ліквідністю;
- пропозицією в обігу та в майбутньому;
- повністю розведеною оцінкою;
- волатильністю;
- показниками домінування біткоїна чи інших активів на ринку.
Для трейдерів CFD капіталізація може надати загальну інформацію про базовий крипторинок, але сама по собі вона не вказує, чи варто купувати або продавати криптовалютний CFD.
CFD дозволяють трейдерам отримувати експозицію до руху цін без володіння базовою криптовалютою. Оскільки CFD є продуктами з кредитним плечем, управління ризиками, розмір позиції та волатильність ціни залишаються важливими незалежно від капіталізації базового активу.
Які поширені помилки трейдери роблять із капіталізацією крипторинку?
Сприйняття капіталізації як інвестованих коштів
Капіталізація $10 мільярдів не означає, що інвестори внесли $10 мільярдів у криптовалюту. Капіталізація розраховується на основі ціни та пропозиції в обігу.
Припущення, що дешева монета має більший потенціал зростання
Токен ціною $0,10 не обов'язково є «дешевшим» за оцінкою вартості, ніж монета ціною $10 000. Також необхідно враховувати пропозицію в обігу.
Ігнорування майбутньої пропозиції
Порівняно невелика капіталізація в обігу може поєднуватися зі значно більшою повністю розведеною оцінкою, якщо великі обсяги токенів ще не потрапили в обіг.
Сприйняття капіталізації як ліквідності
Велика розрахункова вартість не гарантує, що великі позиції можна купити чи продати без зміни ціни.
Припущення, що більша капіталізація означає безпечність
Капіталізація може надати інформацію про відносний розмір, але вона не усуває волатильність ціни криптовалюти, ризик ліквідності чи інші ринкові ризики.
Використання капіталізації як торгового сигналу
Капіталізація може допомогти встановити контекст, але вона не визначає, чи зросте, чи впаде ціна.
Часті запитання
Що означає капіталізація в криптовалюті?
Капіталізація крипторинку — це поточна ціна криптовалюти, помножена на її пропозицію в обігу. Вона переважно використовується для вимірювання й порівняння відносної вартості криптоактивів.
Яка капіталізація вважається доброю для криптовалюти?
Немає універсальної «доброї» капіталізації. Більша капіталізація вказує на більшу розрахункову вартість, але сама по собі не визначає якість, безпечність, ліквідність чи майбутні показники.
Чи означає вища капіталізація, що криптовалюта безпечніша?
Ні. Більші криптоактиви можуть мати інші ринкові характеристики порівняно з меншими, але сама лише капіталізація не вимірює ризик. Волатильність, ліквідність, концентрація, структура пропозиції та інші фактори також мають значення.
Чи є капіталізація сумою коштів, інвестованих у криптовалюту?
Ні. Капіталізація — це ціна, помножена на пропозицію в обігу. Вона не відображає накопичену суму коштів, які інвестори вклали в криптовалюту.
Чи може капіталізація крипторинку зростати без надходження такої самої суми нових коштів?
Так. Якщо торгівля призводить до зростання котируваної ціни, ця вища ціна застосовується до всієї пропозиції в обігу під час розрахунку капіталізації. Тому зростання капіталізації на $1 мільярд не потребує $1 мільярда нових надходжень капіталу.
Яка різниця між капіталізацією крипторинку та обсягом торгів?
Капіталізація вимірює розрахункову вартість пропозиції в обігу. Обсяг торгів вимірює, скільки торгівлі відбулося протягом визначеного періоду. Вони описують різні аспекти ринку криптовалют.
Повернутися Повернутися
